Glosario de inversiones sostenibles

Tendencias30-12-2021

La sostenibilidad ha permeado tanto el mundo de las inversiones en el último lustro, que ya representan un 36% de los activos bajo manejo por administradores profesionales a nivel global. Esto representa USD35 billones (trillones en inglés) y un crecimiento de 20% desde 2016.

Pese a que cada día es más normal encontrar opciones que integren en su proceso de inversión los criterios ASG (ambientales, sociales y de gobierno), no es tan común entender las siglas y conceptos que se involucran. A continuación, te presentamos algunos conceptos, definiciones y siglas que te ayudarán a comprender mejor el mundo de las inversiones sostenibles.

Haz clic en las letras subrayadas para ver los términos del glosario:

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• Acuerdo de París (COP21): París fue sede de la 21º Conferencia de la Convención de ONU sobre el cambio climático. En ella se estableció un marco global para combatir el cambio climático manteniendo el calentamiento global por debajo de los dos grados centígrados para finales del siglo. Además, se acordó que las emisiones deberían alcanzar su nivel máximo cuanto antes y tomar medidas para reducirlas rápidamente. Fue el primer acuerdo universal (190 países) y jurídicamente vinculante donde cada nación tiene una meta de reducción de emisiones y unos planes para alcanzarla. Cada cinco años se revisará el cumplimiento de las metas.

• Best in class: es una de las estrategias de la inversión sostenible donde se seleccionan las empresas que son líderes en sus sectores en temas ambientales, sociales y de gobierno corporativo. Bajo esta estrategia no se excluye ningún sector o industria, sino que se seleccionan los mejores exponentes de cada uno.
   
• Bonos sociales: bonos emitidos para financiar proyectos que buscan solucionar o mitigar problemáticas sociales o tener impactos positivos en la sociedad cuantificables y certificables. Están regidos por los Principios de los Bonos Sociales que abogan por la transparencia, divulgación y reportería.
   
• Bonos verdes: son bonos emitidos para la financiación de proyectos que buscan atacar el cambio climático o tener un efecto positivo en el medio ambiente. Los impactos de los proyectos deben ser claros y cuantificables; normalmente certificados por un tercero y con reportes de uso de los recursos e indicadores anuales. En 2014 se definieron los principios de los bonos verdes que enmarcan los requisitos y mejores prácticas para este tipo emisiones.
   
• Bonos vinculados a la sostenibilidad: la Asociación Internacional de Mercados de Capitales (ICMA, por sus siglas en inglés) los define como cualquier tipo de instrumento de bonos cuyas características financieras y/o estructurales pueden variar en función de si el emisor logra objetivos predefinidos de sostenibilidad. Es un instrumento con visión de futuro y basado en el rendimiento con una estructura flexible. Las entidades que los emiten pueden establecer indicadores clave de rendimiento (KPI) que están alineados con sus estrategias de sostenibilidad, en lugar de estar vinculado a financiar proyectos específicos como plantas de energía solar o edificios verdes.

• Conferencia sobre el Clima (COP): conocida por sus siglas en inglés (Conference of the Parties) es la conferencia anual de la Convención de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático donde se revisan la implementación, los avances y se toman decisiones para combatir el cambio climático. La primera se realizó en Berlín en 1995, mientras que en 2021 se desarrolló la versión 26 (COP26) en Glasgow.

• Dow Jones Sustainability Indices: familia de índices bursátiles desarrollada por S&P para los inversionistas que buscan replicar de manera sostenible el mercado con un proceso de selección de mejor de la clase (best in class). Los índices representan un grupo de empresas que son líderes en temas de sostenibilidad basado en criterios económicos, sociales y ambientales de largo plazo.

• Filtros positivos / negativos: es una estrategia donde se incluyen o excluyen las empresas que cumplan con una calificación mínima o tengan características definidas en cuanto a los factores ambientales, sociales o de gobierno corporativo. 

• Integración: es una estrategia donde al análisis financiero se incorporan los aspectos ambientales, sociales y de gobierno corporativo para medir su impacto en la valoración de los activos y tomar decisiones con la mejor proporción de riesgo rentabilidad. 
   
• IPCC: Panel Intergubernamental sobre Cambio Climático es un órgano de las Naciones Unidas que se dedica a evaluar el estado del conocimiento sobre el cambio climático. Su objetivo es brindarles a los reguladores el estado actual ciencia sobre el cambio climático y las implicaciones y riesgos futuros para ayudarles en la toma de decisiones. Sus reportes denotan el consenso científico sobre el cambio climático y dónde hace falta más investigación. Conoce más aquí: https://www.ipcc.ch/
   
• Inversión de impacto: busca generar un impacto positivo y medible en términos medio ambientales o sociales, junto a un retorno financiero. Normalmente se hacen con proyectos específicos a través de fondos de capital privados con horizontes de largo plazo. Por ejemplo, la construcción de un acueducto rentable para una comunidad sin acceso a agua potable.
   
• Inversión temática: el propósito es invertir en compañías o proyectos que intentan solucionar problemáticas específicas relacionadas con factores ambientales o sociales. Los temas o problemáticas pueden ser: movilidad, cambio climático, acceso al agua, igualdad de género y salud, entre otros.

• Net Zero Carbon Pledge: es un compromiso que adquieren las empresas o países y consiste en llegar a la neutralidad en emisiones de carbono, es decir, que la producción de gases de efecto invernadero (GEI) sea igual a la cantidad que se retira de la atmosfera. Entre los 137 países que se han comprometido están Finlandia (2035), Austria e Islandia (2040), Alemania y Suecia (2045), Colombia, Unión Europea, EE. UU. y Japón (2050) y China (2060). Hoy en día solo Bután y Surinam remueven más de lo que emiten. Algunos países han ratificado sus compromisos mediante leyes, mientras otros lo han hecho a través de políticas públicas. Así mismo, 128 administradores de activos (asset managers) suscribieron un acuerdo a partir de 2020 donde se comprometen a que sus portafolios sean neutrales en emisiones de carbono para el 2050 aportando al logro de las metas del Acuerdo de París.

• ODS – Objetivos de Desarrollo Sostenible: son un conjunto de 17 objetivos globales adoptados por la ONU en 2015 para erradicar la pobreza, proteger el planeta y asegurar la prosperidad para todos, con metas claras que deben alcanzarse antes del 2030. Los objetivos incluyen: hambre cero, educación de calidad, igualdad de género, acción por el clima y ciudades sostenibles, entre otros. Conoce aquí los 17 ODS.
   

Te recomendamos leer estos contenidos sobre los ODS:
> [Video] Sector financiero: el eje central en el cumplimiento de los ODS
> [Video] ¿Qué son los Objetivos de Desarrollo Sostenible y cuál es su importancia para las empresas?
> ¿Cómo ser una empresa sostenible?

• Principios del Ecuador (EP): son un marco de gestión de riesgos, adoptado por las instituciones financieras para determinar, evaluar y gestionar el riesgo ambiental y social en los proyectos. Su principal objetivo es proporcionar un estándar mínimo de debida diligencia y monitoreo para respaldar la toma de decisiones de riesgo responsable. Se incluyen los Derechos Humanos en los procesos de debida diligencia y se requiere que se desarrolle un sistema de gestión ambiental y social en los proyectos.
   
• PRI: Principios de Inversión Responsable para la aplicación de los criterios ASG en las inversiones. Están compuestos por seis principios que contienen la inclusión de criterios ASG en el análisis y toma de decisiones, búsqueda de revelación de información sobre temas ASG en las compañías en la que se invierte y ejercer la propiedad de las inversiones considerando los asuntos ASG. Los principios fueron lanzados en 2006 con 100 signatarios y hoy cuenta con más de 4000 con unos USD120 billones bajo administración. Amplía la información aquí: https://www.unpri.org/

• SASB: es una junta independiente, emisora de los estándares de contabilidad sobre la sostenibilidad, que actúa bajo el auspicio de SASB Foundation Board of Directors. Los Sustainability Accounting Standards Board (SASB), les proporcionan a las compañías métricas estandarizadas de sostenibilidad diseñadas para comunicar el desempeño sobre dichos temas.
   
• SRI – Social Responsible Investing: es una estrategia de inversión que consiste en incluir empresas o proyectos que sean conscientes socialmente y busquen impactos positivos teniendo en cuenta los derechos humanos. Así mismo, se excluyen industrias o sectores que son controversiales como el tabaco, las armas, casinos, energía nuclear y entrenamiento para adultos, entre otros.
   
• Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR): regulación europea que cobija a los administradores de activos (asset managers) y busca que los inversionistas puedan tener una mejor comprensión de sostenibilidad de los fondos mutuos. Determina algunas métricas que deben ser tenidas en cuenta a la hora de valorar los impactos ASG y exige que se divulguen los efectos negativos de las inversiones. Clasifica a los fondos mutuos en tres categorías: los que no integran ningún tipo de análisis de sostenibilidad, los que promueven los factores ASG y los que tiene como objetivo la inversión sostenible.

• Taxonomía ASG: es un sistema de clasificación donde se especifican cuáles son las actividades que son consideradas sostenibles. Son importantes para determinar qué tipos de proyectos pueden considerarse para la financiación sostenible (Bonos verdes o sociales) o qué inversiones son consideradas sostenibles. Esto deja claro para los inversionistas, compañías y reguladores cuáles son las actividades aceptadas y permite enfocar los recursos. En la actualidad existen la taxonomía europea y china; Colombia está desarrollando la propia.
   
• TCFD: el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB, por sus siglas en inglés) estableció en 2015 el Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) a petición de los líderes del G20. Este grupo de trabajo genera recomendaciones de divulgaciones financieras relacionadas con el clima que sean consistentes, fiables y claras. En junio de 2017, se publicaron las recomendaciones finales. Las recomendaciones están ampliamente respaldadas por los gobiernos, los inversores y los líderes financieros. El TCFD es ahora tendencia como mejor práctica en la presentación de informes sobre el clima.
   
• TNFD: hace algunos meses se constituyó el grupo de trabajo informal para la puesta en marcha del nuevo Task Force on Nature-related Financial Disclosures (TNFD) que, basado en la experiencia de su homólogo climático TCFD, pretende aunar a gobiernos, bancos, inversores y compañías para redirigir los flujos de financiación hacia actividades positivas para la naturaleza y abordar los impactos de las compañías en el capital natural.

• UN Global Compact: es un órgano de las Naciones Unidas que aboga por compañías sostenibles que estén alineadas con 10 principios que incluyen derechos humanos, trabajo, medio ambiente y corrupción. Promueve la adopción de los ODS por parte de la empresa privada y las acciones colaborativas y de innovación que apunten al logro de metas sociales.

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