¿Cómo va la inversión extranjera en Colombia 2023 ante reformas a la salud, pensional y laboral?

Actualidad economica y sectorial13-07-2023

Colombia está a la expectativa de los cambios y propuestas que se aprueben luego de que surtan los textos finales de las reformas a la salud y la pensional que están pendientes en el Congreso de la República; pues la laboral ya se hundió en este periodo.
 
Aunque todavía no hay decisiones en firme por los cambios y modificaciones que se surtan en los diferentes debates que tienen lugar en el Senado y la Cámara de Representantes, muchos sectores productivos están a la espera de lo que surja pues esto tendrá consecuencias en proyectos de inversión, presupuestos para empresas y gran parte de las decisiones económicas para este y próximos años en el país.

De esta manera, hay evaluaciones a favor y en contra ante el avance de las diferentes reformas, tal como indica una evaluación reciente de Economist Intelligence, firma de consultoría e investigación perteneciente a The Economist Group, el conglomerado detrás de la publicación de The Economist.

De acuerdo con el informe, Colombia y Chile son los países de América Latina con mayores retrocesos y observaciones en la clasificación de ambiente de negocios en comparación con el mismo periodo de 2023.

Chile retrocedió nueve posiciones, mientras que Colombia cayó seis, atribuyendo el informe esto a las diferentes propuestas lanzadas por el Gobierno de Colombia.

Economist Intelligence resalta que la política económica del país podría ser más intervencionista y las regulaciones más estrictas al sector de hidrocarburos, lo que limitaría inversiones en este campo, uno de los más relevantes para la economía colombiana. 

Según cifras del Departamento Nacional de Planeación, las regalías para 2023 y 2024, producto del sector de hidrocarburos ascienden a un aproximado de $30 billones, por lo que seguirá siendo uno de los campos que más inversión y recursos mueve en Colombia. 

Visión de bancos y entidades extranjeras

Si bien esta clasificación pone al país en un lugar con peores condiciones de inversión, otros como el banco inglés Barclays publicó un informe reciente en el que recomendó invertir en Colombia pues a pesar de las reformas que adelanta el Gobierno ve algunas objeciones para que estas sean aprobadas tal como se presentaron. 

“Reiteramos nuestra opinión de que existe una gran brecha entre la retórica del Gobierno y lo que puede lograr, dada la existencia de fuertes controles y contrapesos”, enfatizó al respecto Barclays. 

No obstante, Barclays llamó la atención de dos eventos sobre lo que puede ser la reducción de la percepción de riesgo y la estimulación o no de la inversión extranjera. Primero, los avances que se hagan en el Congreso con respecto a las reformas y, segundo, los resultados de las elecciones regionales de octubre de 2023 en las que se escogerán a los nuevos alcaldes y gobernadores del país.

El banco inglés destacó que “la no aprobación de las reformas confirmaría una menor probabilidad de cambios radicales en el modelo económico". Por otro lado, también ve que la brecha de percepción de riesgos parece deberse principalmente a los riesgos políticos, y en ese sentido, las elecciones podrían ser claves para cambiar esas percepciones y garantizar el respaldo financiero. 

Otra entidad que se pronunció sobre el impacto de las reformas en Colombia y posibles implicaciones en el ámbito económico fue JPMorgan. 
El banco estadounidense lanzó observaciones sobre la reforma pensional y destacó aspectos macro como el gasto fiscal pues una eventual mayor demanda de recursos sigue siendo un riesgo en el mediano plazo, “ya sea por el uso de fondos recién disponibles para gastos no relacionados, o por una sobreasignación del nuevo fondo a TES”.

También indica JPMorgan que, si bien se busca reducir el subsidio a los pensionados de altos ingresos, puede tener esta estrategia una afectación sobre los déficits de cuenta corriente estructurales más amplios, lo que podría afectar de manera negativa el crecimiento potencial.
Igualmente resalta la dificultad que conlleva tener tres reformas clave en proceso dentro del Congreso de la República, tanto por la capacidad política como por el manejo que implica.

En ese sentido, al menos desde la perspectiva de la reforma laboral, podría afectar esta iniciativa los incentivos para trabajar en el sector formal y, por lo tanto, impactar los futuros niveles de cotización y las proyecciones fiscales.

Por las afectaciones que se llegarían a trasmitir por el cambio de modelo y una menor participación de los fondos privados, JPMorgan también cuestiona qué podría pasar con el futuro de los TES.

“La liquidez de los TES podría verse afectada negativamente, dependiendo de la mecánica específica del nuevo fondo”. 

También hace la salvedad de que los bonos locales ya incorporan importantes primas de riesgo, sin embargo, con diferenciales de intercambio de activos locales muy altos, esto puede volverse más persistente, aunque no cree que las primas de riesgo más altas de los niveles actuales estén justificadas en este momento. 

Cifras de inversión extranjera directa récord en 2023

Al lado de estas observaciones en tiempos de reformas en Colombia, el Banco de la República destacó que la Inversión Extranjera Directa (IED) que llegó a Colombia en abril de 2023 (informe más reciente) fue de US$1.951 millones.

Si se compara con los US$879 millones registrados en marzo del presente año, esto es un incremento de US$1.072 millones.

Desde el mes de septiembre de 2001, cuando inician los registros del Banco de la República para este indicador, no se había registrado una cifra de tal magnitud, lo que da cuenta del mes de más alta IED en la historia de Colombia. 
En relación con la cifra interanual, el incremento es de un 12,3 %. Así, en lo corrido del año hasta abril la cifra de Inversión Extranjera Directa acumula US$4.810 millones.

Si se compara con el mismo periodo de tiempo del año anterior cuando fue de US$4.013 millones, se evidencia un aumento de US$797 millones.
Las cifras del Banco de la República muestran que la IED que se destinó a petróleo y minería sigue siendo la que representa la mayor parte de los recursos que llegan a Colombia.

En solo abril, la inversión extranjera directa en este sector alcanzó los US$1.721 millones, presentando un aumento de US$1.013 millones si se compara con los US$708 millones registrados en marzo.

La inversión extranjera en otros sectores diferentes a petróleo y minería sumó US$230 millones durante abril de 2023, superando el saldo de US$171 millones de marzo del presente año.

Otro de los datos que llama la atención es la inversión extranjera de portafolio.
Las cifras muestran que salieron US$195 millones en el mes de abril. Si se compara con el mismo mes del año pasado se ve una relevante baja, ya que en ese mes en lugar de salir, ingresaron US$82 millones.

Si se compara en relación con marzo, se evidencia una desaceleración de la caída ya que en el tercer mes del año salieron US$668 millones.
 
 

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